理性住宅需求者效用極大化之最適房價

在房地產景氣循環中，大家都普遍認為房價早已偏離正常價格，非一般受薪階級可以負荷的，但影響房地產價格的因素眾多，且房地產又兼具消費功能及投資動機，合適房價要如何界定，本研究認為是最適房價。本研究以理性住宅需求者效用極大化的模型為基礎，在取得影響理性住宅需求者之最適房價的幾個重要參數後，將參數量化並把模型以相對數值模擬。我們的模型摸擬結果是對數房價成長率、住宅消費偏好、實質報酬率、風險規避係數對最適房價的影響為正向，貸款價值比(LTV)及遺贈動機(bequest motives)的影響為負向，而房貸利率則在低利率時影響為負向，在高利率時影響為正向。最適房價隨著住宅消費偏好或實質報酬率提高導致住宅消...

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Published in:經濟論文 2018-03, Vol.46 (1), p.69-97
Main Authors: 洪志興(Chih-Hsing Hung), 鐘戊典(Wu-Tien Chung)
Format: Article
Language:Chinese
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Description
Summary:在房地產景氣循環中，大家都普遍認為房價早已偏離正常價格，非一般受薪階級可以負荷的，但影響房地產價格的因素眾多，且房地產又兼具消費功能及投資動機，合適房價要如何界定，本研究認為是最適房價。本研究以理性住宅需求者效用極大化的模型為基礎，在取得影響理性住宅需求者之最適房價的幾個重要參數後，將參數量化並把模型以相對數值模擬。我們的模型摸擬結果是對數房價成長率、住宅消費偏好、實質報酬率、風險規避係數對最適房價的影響為正向，貸款價值比(LTV)及遺贈動機(bequest motives)的影響為負向，而房貸利率則在低利率時影響為負向，在高利率時影響為正向。最適房價隨著住宅消費偏好或實質報酬率提高導致住宅消費增加，或因實質房價成長及風險規避的提高驅動住宅投資增加而上升。
ISSN:1018-161X