Verdsettelse av Deep Sea Supply

• Main Authors: Birkeland, Grunde, Thomasgård, Simen
• Format: Dissertation
• Language: Norwegian

Gjennom en strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Deep Sea Supply har vi i denne oppgaven kombinert offentlig informasjon med førstehåndsinformasjon fra selskapet som har vært svært samarbeidsvillige i denne prosessen. Vi har verdsatt selskapet basert på utsiktene for de fire kommende år. Innledningsvis har vi presentert bransjen og selskapet, samt gitt en innføring i markedet for offshore supply virksomhet. Videre følger en presentasjon av generell verdsettelsesteori, hvorpå vi har tatt våre valg vedrørende metode for verdsettelsen. Valget falt på en fundamental verdsettelse, noe som tar oss videre til en strategisk analyse av selskap og konkurransefaktorer i markedet. Neste steg i oppgaven er utarbeidelse av avkastningskrav som vi har benyttet i regnskapsanalysen hvor vi omgrupperer regnskapet til å passe et investorperspektiv. Vi utformer videre et fremtidsregnskap basert på det omgrupperte regnskapet og den strategiske analysen som vi legger til grunn for den fundamentale verdsettelsen. Ved hjelp av ReOI modellen kommer vi frem til et verdiestimat på 46,15 kroner, noe som er et stort avvik i forhold til aksjekursen i dag. Årsakene til dette kommer vi nærmere inn på i handlingstrategien mot slutten av oppgaven. Vi kommer frem til en sterk kjøpsanbefaling på aksjen, men har også kommet med reservasjoner i form av en sensitivitetsanalyse som viser at aksjekursen er særlig sensitiv til endringer i elementer av WACC.