DOES THE MARKET RECOGNIZE CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY?

• Published in: Revista de administração de emprêsas 2022, Vol.62 (2)
• Main Authors: Sanchez-Lopez, Juan Camilo, Bejarano, Jesús María Godoy
• Format: Article
• Language: English
• ISSN: 0034-7590; 2178-938X
• DOI: 10.1590/s0034-759020220205x

ABSTRACT This article examines the impact of the Dow Jones Sustainability Index (DJSI) announcements that are prepared annually by RobecoSAM on the market value of Colombian firms. The analysis of 77 events and their impact on 13 firms for the 2009-2018 period found that DJSI-related events lead to insignificantly abnormal returns being generated for shareholders. The study suggests that this happens because Colombian companies do not widely disclose these types of event. RESUMEN Este artículo examina el impacto sobre el valor de mercado de las novedades en el Dow Jones Sustainability Index (DJSI) y su relación con los esfuerzos de difusión de esas novedades por parte de las empresas. A partir del análisis de 77 eventos de 13 empresas colombianas en el período 2009-2018, se muestra que los eventos relacionados con el DJSI generan retornos anormales insignificantes a los accionistas, y propone como explicación el exiguo esfuerzo de divulgación por parte de las empresas colombianas de este tipo de eventos. RESUMO Este artigo examina o impacto dos anúncios do Índice Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI), elaborado anualmente pela RobecoSAM, sobre o valor de mercado das empresas colombianas. Com base na análise de 77 eventos de 13 empresas colombianas no período 2009-2018, mostra-se que eventos relacionados ao DJSI geram retornos anormais insignificantes para os acionistas. O estudo sugere que isso se deve ao escasso esforço de divulgação desses tipos de evento por parte de empresas colombianas.