Desempenho da Empresa e o Impacto na Decisão do Investidor em Ambiente Caracterizado Pela Ambiguidade e o Risco

• Published in: Revista evidenciação contábil & finanças 2023-08, Vol.11 (1), p.85-101
• Main Authors: Broietti, Cleber, Rover, Suliani
• Format: Article
• Language: English
• ISSN: 2318-1001; 2318-1001
• DOI: 10.22478/ufpb.2318-1001.2023v11n1.61749

Objetivo: analisar a influência do desempenho da empresa nas decisões dos investidores em ambientes de incerteza no mercado de capitais. Fundamentos: O ambiente de incerteza acontece quando não se sabe ao certo qual será o resultado de determinada ação. Frank Knight, em 1921, apresentou duas situações distintas que podem acontecer em um cenário de incerteza, a ambiguidade e o risco, esse desmembramento foi denominado de incerteza Knightiana. Método: Foi utilizado o método experimental, com 576 investidores não profissionais. O experimento utilizou uma fatorial de 2x2, com a elaboração de seis cenários distintos e a manipulação das variáveis: desempenho da empresa, obtidos por meio de informações contábeis; e, ambiente de incerteza, caracterizado pelo risco e ambiguidade. A técnica de análise utilizada foi o Teste Binomial. Resultados: (i) o desempenho da empresa influencia a decisão do investidor e que este prefere a empresa cujo desempenho tenha sido melhor quando comparado com uma empresa com pior desempenho; (ii) as escolhas dos investidores por investimento de risco é maior do que as escolhas por investimento com característica de ambiguidade; (iii) a presença da informação contábil ao divulgar o melhor desempenho da empresa foi mais impactante para a decisão do investidor tanto no ambiente caracterizado pela ambiguidade como no ambiente caracterizado pelo risco. Contribuições: A pesquisa proporcionou avanço na literatura com relação às decisões dos investidores quanto ao desempenho da empresa e reforçou a importância da informação contábil para tomada de decisão dos investidores do mercado de capitais.