La reserva federal, la crisis y la política monetaria no convencional

El artículo discute los fundamentos y los límites de la política monetaria convencional que estuvo vigente hasta la Gran Recesión, se analizan los elementos principales de la política monetaria no convencional (política de tasa de interés cero, flexibilización cuantitativa y forward guidance) implem...

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Published in:Contaduría, administración administración, 2015-10, Vol.60 (suppl 2), p.250-271
Main Author: Hernández, Ignacio Perrotini
Format: Article
Language:Spanish
Subjects:
Business, Finance
Crecimiento
Crisis financiera
E43, E52, G01, O40
Financial crisis
Growth
Interest rate
Management
Monetary policy
Política monetaria
Tasa de interés
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Description
Summary:El artículo discute los fundamentos y los límites de la política monetaria convencional que estuvo vigente hasta la Gran Recesión, se analizan los elementos principales de la política monetaria no convencional (política de tasa de interés cero, flexibilización cuantitativa y forward guidance) implementada por la Fed desde el inicio de la Gran Recesión y concluimos que la nueva política monetaria no ha inducido una senda de crecimiento sostenido. Conventional and non conventional monetary policy frameworks followed by the Federal Reserve, prior and after the Great Recession, respectively, are dealt with in this paper. It is also shown that quantitative or credit easing, forward guidance and the zero interest rate monetary policy, all part and parcel of the Fed's new monetary policy approach, have failed to restore long-run sustainable growth.
ISSN:0186-1042
DOI:10.1016/j.cya.2015.11.001