Eleições e sucessão de CEOs em empresas estatais brasileiras

• Published in: Revista brasileira de gestão de negócios 2020, Vol.22 (1), p.462-481
• Main Authors: Carvalhal, Andre, Foldes Guimarães, Sergio
• Format: Article
• Language: Portuguese
• Subjects: CEO succession; corporate governance and ownership structure; Estatais; estrutura acionária; governança corporativa; owned companies; state; sucessão de CEOs
• ISSN: 1806-4892; 1983-0807

Purpose – To study the impacts of elections and succession processes on SOE stocks. Design/methodology/approach – Through events studies we longitudinally investigate the impacts of political events (elections) and of succession processes on SOE stocks over more than 20 years. We also document changes in management, showing that SOEs face greater turnover in management than their private peers. Stock quotations were obtained from Economática and company and executive data were retrieved from the B3 and CVM. Findings – There is some but not a general impact of elections and succession processes on SOEs. More recently, the impacts have increased. CEO turnover is greater in SOEs than in their private peers and changes in management are greater in cases of power shifts. Originality/value – We shed light on phenomena that happen frequently in Brazil: CEO successions in SOEs and political events impacting SOEs. Objetivo – Estudar os impactos das eleições e processos de sucessão nas ações das empresas estatais. Metodologia – Por meio de eventos de estudo, investigamos longitudinalmente os impactos de eventos políticos (eleições) e de processos de sucessão em ações de empresas estatais por mais de 20 anos. Também documentamos as mudanças no gerenciamento, mostrando que as estatais enfrentam maior rotatividade no gerenciamento do que seus pares privados. As cotações das ações foram obtidas na Economatica e dados empresariais e executivos foram recuperados na B3 e na CVM. Resultados – Há um impacto, mas não geral, de eleições e processos de sucessão nas empresas estatais. Mais recentemente, os impactos aumentaram. A rotatividade de CEOs é maior nas empresas estatais do que em pares privados e as mudanças na gestão são maiores com as mudanças de poder. Contribuições – Lançamos luz sobre fenômenos que acontecem com frequência no Brasil: sucessão de CEOs em empresas estatais e eventos políticos impactando empresas estatais.