Deficit de alfabetização financeira induz ao uso de empréstimos em mercados informais

• Published in: Revista de administração de emprêsas 2018-02, Vol.58 (1), p.44-59
• Main Authors: Mendes Da Silva, Wesley, Gonzalez, Lauro, Santos, Danilo Braun
• Format: Article
• Language: eng ; por
• Subjects: alfabetização financeira; behavioral finance; capitalization bond; Crédito; crédito informal; educación financiera; financial literacy; finanzas comportamentales; finanças comportamentais; informal loan; Loan; títulos de capitalización; títulos de capitalização
• ISSN: 2178-938X; 0034-7590; 1676-5648; 2178-938X
• DOI: 10.1590/S0034-759020180104

Finance literature documents associations between a family’s financial literacy and its propensity to borrow. However, most studies focus exclusively on formal loan markets. Based on 2,023 observations about finan­cial behavior of Brazilian families, we examined the impacts of financial literacy on informal borrowing, such as loans from friends or moneylenders. Using multinomial logit models, we compared financial lite­racy’s effects on the propensity to take informal loans between families that did not borrow at all and those who took bank loans. Financial literacy is measured by the investment in capitalization bonds, a financial instrument in the Brazilian market. The results suggest that financial literacy’s relevance to informal loans may exceed that for formal credit channels. A literatura de finanças documenta associações entre alfabetização financeira de famílias e sua pro­pensão a tomar empréstimos. Contudo verifica-se predominância de estudos que se concentram exclusivamente em mercados formais de crédito. Com base em 2.023 observações sobre comporta­mento financeiro de famílias brasileiras, examinamos impactos da alfabetização financeira sobre a tomada de empréstimos em mercados informais, tais como empréstimos obtidos com amigos/conhe­cidos, ou mesmo agiotas. Com o emprego de modelos logit multinomiais, mensuramos os efeitos da alfabetização financeira sobre a propensão a tomar empréstimos na informalidade, comparando dois grupos: famílias que não contrataram nenhum tipo de empréstimo, e aquelas que tomaram emprés­timos bancários. Adotou-se como proxy para o nível de alfabetização financeira o consumo de um produto financeiro encontrado no mercado brasileiro, o título de capitalização. Os resultados sugerem que a alfabetização financeira pode ter maior relevância na propensão a empréstimos informais compa­rativamente ao crédito formal. La literatura de finanzas documenta asociaciones entre la educación financiera de familias y su propensión a sacar préstamos. No obstante, se verifica la predominancia de estudios que se concentran exclusiva­mente en mercados formales de crédito. Con base en 2.023 observaciones acerca del comportamiento financiero de familias brasileñas, examinamos los impactos de la educación financiera sobre la toma de préstamos en mercados informales, tales como préstamos obtenidos con amigos/conocidos, o inclusive usureros. Con el empleo de modelos logit multinomiales medimos los efectos de la educación financiera sobre la pr