KMV model use for credit risk analysis/ O modelo KMV e sua utilidade no processo de analise do risco de credito/El modelo KMV y su utilidad en el proceso de analisis de riesgo de credito

• Published in: Revista de gestão 2009-04, Vol.16 (2), p.73
• Main Authors: dos Santos, Jose Odalio, dos Santos, Jose Augusto Rodrigues
• Format: Article
• Language: Portuguese
• ISSN: 1809-2276

This article analyzed the theoretical foundations of a method for calculation of credit risk, the KMV Model. Evaluation of credit risk is used to measure probability of default when a company no longer has the ability or willingness to meet a contractual commitment. This Model highlights the contribution of information on asset prices available in the market, to measure this probability. The company is evaluated as an option represented by the assets at market value, which may be delivered to creditors whenever market value of the debt exceeds the expectations of cash generation. The concept, calculation and relation with an efficient market were presented. KMV model results were interpreted based upon an estimate of the probability of insolvency and the relation between the point of default and the company position in relation to that reference. Key words: Credit, Risk, Return, KMV, Default. O presente artigo aborda e analisa os fundamentos teoricos de uma das metodologias de calculo do risco de credito, o Modelo KMV. A avaliacao do risco de credito e uma ferramenta utilizada pelas areas de gerenciamento para medir a probabilidade de default de empresas, que surge quando o tomador nao possui capacidade ou vontade de cumprir o contrato assumido. O Modelo KMV destaca a relevante contribuicao das informacoes disponiveis no mercado sobre os precos dos ativos para determinar a probabilidade de default. A empresa e avaliada como uma opcao representada pelos seus ativos a valor de mercado, os quais poderao ser entregues aos credores sempre que o valor de mercado de suas dividas superar o valor de suas expectativas de geracao de caixa. O objetivo deste artigo e apresentar o conceito, o calculo, a relacao com o mercado eficiente e a interpretacao dos resultados do Modelo KMV, a partir da estimativa da probabilidade de insolvencia e do mapeamento do campo entre o ponto de default e a distancia da empresa em relacao a esse referencial. Palavras-chave: Credito, Risco, Retorno, KMV, Inadimplencia. El presente articulo aborda y analiza los fundamentos teoricos de una de las metodologias de calculo de riesgo de credito, Modelo KMV. La evaluacion del riesgo de credito es una herramienta utilizada por las areas de gestion para medir la probabilidad de default de empresas, que aparece cuando el tomador no posee capacidad o voluntad para cumplir el contrato asumido. El Modelo KMV destaca la relevante contribucion de las informaciones disponibles en el mercado sobre los prec