Recovery Loses Momentum--Economy and Politics Still Shaped by the Pandemic/Erholung verliert an Fahrt--Wirtschaft und Politik weiter im Zeichen der Pandemie

• Published in: Wirtschaftsdienst (Hamburg) 2020-11, Vol.100 (11), p.885
• Main Authors: Holtemoller, Oliver, Kooths, Stefan, Michelsen, Claus, Schmidt, Torsten, Wollmershauser, Timo
• Format: Article
• Language: English
• Subjects: Budget deficits; California; Economic aspects; Economic conditions; Economic forecasting; Epidemics; Forecasts and trends; Germany
• ISSN: 0043-6275
• DOI: 10.1007/s10273-020-2782-4

The corona pandemic has left substantial marks on the German economy and its impact is more persistent than presumed in the spring. In their autumn reports, leading German economic research institutes have revised their economic outlook downwards by roughly one percentage point for both this and next year. They now expect gross domestic product to fall by 5.4 % in 2020 (previously 4.2 %) and to grow by 4.7% (5.8 %) in 2021 and 2.7% in 2022. The downgrade of the forecast follows a more pessimistic assessment of the recovery, which is being held back by those sectors that are particularly dependent on social contacts. The precrisis level of output will not be reached until the end of 2021 with GDP remaining at 2.5 % below the level that would have prevailed without the pandemic. Despite massively falling back on shorttime working schemes, an estimated 820,000 jobs were lost due to the crisis. The government will run a record high budget deficit of 183 billion euros in 2020. In 2021 and 2022, deficits will remain substantial at 118 billion euros and 92 billion euros, respectively. JEL Classification: E32, E66 ZBW--Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft Infolge der Massnahmen zur Eindammung der Corona-Pandemie ist die deutsche Wirtschaftsleistung in der ersten Jahreshalfte drastisch gesunken, vor allem in den Monaten Marz und April. Schon im Mai setzte eine kraftige Gegenbewegung ein, die sich in nahezu allen Branchen bis zum aktuellen Rand fortsetzte. Dieser Erholungsprozess durfte an Fahrt verlieren. Die Institute erwarten daher nach einem Ruckgang des Bruttoinlandsprodukts um 5,4 % (2020) einen Zuwachs um 4,7 % (2021) und um 2,7 % im Jahr 2022. Sie revidieren damit ihre Prognose aufgrund des nunmehr etwas schwacheren Erholungsprozesses gegenuber dem Fruhjahr nach unten. Die Wirtschaftspolitik hat fruhzeitig mit massiven finanzpolitischen Massnahmen auf die Corona-Krise reagiert. Die Konjunkturprogramme haben im Zusammenspiel mit den automatischen Stabilisatoren dazu beigetragen, dass die verfugbaren Einkommen der privaten Haushalte selbst in der akuten Krisenphase insgesamt stabil blieben.