Una estimación de la liquidez de mercado basada en los costes a partir de los precios máximo, mínimo y de cierre

• Published in: Finance, markets and valuation markets and valuation, 2020, Vol.6 (2), p.1-11
• Main Author: Saleemi, Jawad
• Format: Article
• Language: Spanish
• Subjects: Pricing of Securities; Quantitative Finance
• ISSN: 2530-3163; 2530-3163
• DOI: 10.46503/VUTL1758

In the literature of asset pricing, this paper introduces a new method to estimate the cost-based market liquidity (CBML), that is, the bid-ask spread. The proposed model of spread proxy positively correlates with the examined low-frequency spread proxies for a larger dataset. The introduced approach provides potential implications in important aspects. Unlike in the Roll bid-ask spread model and the CHL bid-ask estimator, the CBML model consistently estimates market liquidity and trading cost for the entire dataset. Additionally, the CBML estimator steadily measures positive spreads, unlike in the CS bid-ask spread model. The construction of the proposed approach is not computationally intensive and can be considered for distinct studies at both market and firm levels. Este documento presenta un nuevo método, en la literatura sobre fijación de precios de activos, para estimar la liquidez del mercado basada en el coste (CBML), es decir, el diferencial entre oferta y demanda. El modelo propuesto con un proxy del diferencial (spread) se correlaciona positivamente con los proxy del diferencial de baja frecuencia examinados para un conjunto de datos más grande. El enfoque introducido proporciona potenciales implicaciones en aspectos importantes. A diferencia del modelo de diferencial de oferta y demanda y el estimador CHL, el modelo CBML estima constantemente la liquidez del mercado y el costo comercial para todo el conjunto de datos. Además, el estimador CBML mide constantemente losdiferenciales positivos, a diferencia del modelo de diferencial de oferta y demanda CS. La construcción del enfoque propuesto es asumible computacionalmente y puede considerarse para estudios distintos tanto a nivel de mercado como de empresa.