Bitcoin et blockchain : quelles opportunités ?

• Published in: Revue d'économie financière 2016, Vol.123 (3), p.325-338
• Main Author: Figuet, Jean-Marc
• Format: Article
• Language: English
• Subjects: Economics and Finance; Humanities and Social Sciences
• ISSN: 0987-3368; 1777-5744
• DOI: 10.3917/ecofi.123.0325

The emergence of virtual currencies, based on cryptographic protocols, raises questions about their status. Here, we analyze the case of Bitcoin. We show that bitcoin does not fulfil the traditional functions of money. Acceptability as a means of payment is limited. Its volatility is too high to serve as store of value. And bitcoin is not used as a unit of account. However, as a collaborative and decentralized technology, the blockchain, used to issue the currency and settle transactions has the potential to change the centralized organization of payment and settlement system. L'émergence de monnaies virtuelles, fondées sur des protocoles cryptographiques suscite des interrogations quant à leur statut de monnaie au sens classique du terme. Dans cet article, nous analysons le cas du bitcoin. Nous montrons qu'il ne satisfait pas aujourd'hui les fonctions usuelles de la monnaie. Son acceptabilité en tant que moyen de paiement est limitée, sa volatilité est trop forte pour servir de réserve de valeur et il n'est pas utilisé comme unité de compte. Cependant la technologie collaborative et décentralisée, la blockchain, utilisée pour émettre cette monnaie et régler les transactions, recèle un potentiel de modification de l'organisation centralisée des systèmes de paiement et de règlement-livraison.