應募人類型對『資訊揭露與私募股權折價幅度』間關聯調節效果之研究

• Published in: 東吳經濟商學學報 2014-12 (87), p.53-95
• Main Authors: 歐陽豪(Hou Ouyang), 張震麟(Zhen-Lin Chang)
• Format: Article
• Language: Chinese
• Subjects: Annual Information Disclosure; Mandatory Information Disclosure; Outside Investors; Private Equity Discount; Voluntary Information Disclosure; 外部人士; 年報資訊揭露總分; 強制 性年報資訊揭露; 私募折價; 自願性年報資訊揭露
• ISSN: 0259-3769

本研究以2004年至2011年底上市、上櫃公司合計之323件私募普通股與特別股折價發行事件為研究樣本，一方面驗證應募人類型對私募股權折價幅度之影響，其次檢驗年報資訊揭露、年報資訊揭露組成對私募股權折價幅度之影響。實證結果發現：『外部應募人』與『強制性資訊揭露』對『私募權益折價幅度』為顯著負向影響。在調節效果方面，『內部應募人』顯著增強『強制性資訊揭露與私募折價』間的負向關聯，『外部應募人』顯著減弱『年報資訊揭露與私募折價』間的負向關聯，尤其是『強制性資訊揭露與私募折價』間的負向關聯。