基金經理人從眾行為與股價崩盤風險

從眾行為可能具有影響股票價格的效果，本文探討基金經理人從眾行為與股價崩盤關聯性。以1998年到2018年的樣本資料，實證結果顯示基金經理人反向回饋交易行為可降低股價崩盤風險。從眾買入行為與當期股價崩盤有負向關係，與下期股價崩盤有正向關係。從眾行為預測未來股價崩盤的效果於小型股、高基金交易家數及資訊較為模糊的公司更為顯著。本文以不同崩盤風險變數及從眾指標的實證結果仍具有穩定性。本文實證結果顯示基金經理人的從眾行為不具有穩定股價效果，散戶投資人如跟隨基金經理人交易，應注意未來所承擔股價崩盤風險，造成財富損失。...

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Bibliographic Details
Published in:商管科技季刊 2019-12, Vol.20 (4), p.371-401
Main Author: 羅進水(Chin-Shui Lo)
Format: Article
Language:Chinese
Subjects:
Fund Manager
Herding
Stock Price Crash
基金經理人
從眾行為
股價崩盤風險
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Description
Summary:從眾行為可能具有影響股票價格的效果，本文探討基金經理人從眾行為與股價崩盤關聯性。以1998年到2018年的樣本資料，實證結果顯示基金經理人反向回饋交易行為可降低股價崩盤風險。從眾買入行為與當期股價崩盤有負向關係，與下期股價崩盤有正向關係。從眾行為預測未來股價崩盤的效果於小型股、高基金交易家數及資訊較為模糊的公司更為顯著。本文以不同崩盤風險變數及從眾指標的實證結果仍具有穩定性。本文實證結果顯示基金經理人的從眾行為不具有穩定股價效果，散戶投資人如跟隨基金經理人交易，應注意未來所承擔股價崩盤風險，造成財富損失。
ISSN:1994-8107