政治獻金與股票報酬：租稅規避調節效果

本文探討企業政治獻金及租稅規避與股票報酬的關聯性，並分析租稅規避對政治獻金與股票報酬關聯性的影響。本文首篇探討租稅規避對企業政治獻金與股票報酬的調節效果。資料來源為監察院的政治獻金會計報告書與臺灣經濟新報資料庫，樣本為臺灣上市與上櫃企業在2004、2008、2012與2016年4個選舉年度共2,518個觀察值。採用的政治獻金指標有捐贈政治獻金與否、捐贈金額、支持人數、候選人所屬政黨立法院影響力，及候選人是否當選等。迴歸分析結果發現，首先，政治獻金為企業帶來正向股票報酬；其次，租稅規避與股票報酬間沒顯著關係；第三，企業租稅規避對捐贈政治獻金與股票報酬的關聯性有正面影響，亦即，政治獻金與租稅規避對...

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Published in:企業管理學報 2020-12, Vol.45 (4), p.1-31
Main Authors: 邱士宗(Shih-Tsung Chiu), 林立妤(Li-Yu Lin), 郭振雄(Jenn-Shyong Kuo), 何怡澄(Yi-Cheng Ho)
Format: Article
Language:Chinese
Subjects:
Political contribution
Stock returns
Tax avoidance
政治獻金
租稅規避
股票報酬
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Description
Summary:本文探討企業政治獻金及租稅規避與股票報酬的關聯性，並分析租稅規避對政治獻金與股票報酬關聯性的影響。本文首篇探討租稅規避對企業政治獻金與股票報酬的調節效果。資料來源為監察院的政治獻金會計報告書與臺灣經濟新報資料庫，樣本為臺灣上市與上櫃企業在2004、2008、2012與2016年4個選舉年度共2,518個觀察值。採用的政治獻金指標有捐贈政治獻金與否、捐贈金額、支持人數、候選人所屬政黨立法院影響力，及候選人是否當選等。迴歸分析結果發現，首先，政治獻金為企業帶來正向股票報酬；其次，租稅規避與股票報酬間沒顯著關係；第三，企業租稅規避對捐贈政治獻金與股票報酬的關聯性有正面影響，亦即，政治獻金與租稅規避對股票報酬的影響具互補關係。
ISSN:1025-9627
DOI:10.3966/102596272020120454001