Entwicklungslinien in der Portfoliotheorie und im Asset Management

Der Artikel gibt zunächst einen Überblick über die Finanzierungstheorie und fokussiert danach auf den Teilbereich Asset Management. Den Ausgangspunkt bildet das Portfoliomodell von Markowitz, das die Finanzierungstheorie massgeblich beeinflusst hat, als Rechenmodell aber aufgrund von Schätzfehlern k...

Full description

Saved in:
Bibliographic Details
Published in:Die Unternehmung (Bern) 2016-01, Vol.70 (4), p.407-422
Main Author: Wallmeier, Martin
Format: Article
Language:ger
Subjects:
Asset management
Beiträge
Hedge funds
Investment advisors
Online Access:Get full text
Tags: Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
Description
Summary:Der Artikel gibt zunächst einen Überblick über die Finanzierungstheorie und fokussiert danach auf den Teilbereich Asset Management. Den Ausgangspunkt bildet das Portfoliomodell von Markowitz, das die Finanzierungstheorie massgeblich beeinflusst hat, als Rechenmodell aber aufgrund von Schätzfehlern kaum anwendbar ist. Daher werden Lösungsansätze und Erweiterungen präsentiert. Nach einer Diskussion der Grundfrage aktiven versus passiven Managements werden Ansatzpunkte für ein aktives Portfoliomanagement betrachtet, die aus Renditeanomalien, Faktorprämien und Strategien von Hedge Funds abgeleitet werden können. Im Ausblick skizziert der Artikel Herausforderungen an das Asset Management der Zukunft. The paper first gives an overview of the theory of finance and then focuses on the field of asset management. The portfolio model of Markowitz serves as a starting point. It has deeply influenced financial theory although it is hardly implementable because of estimation errors in expected returns. Therefore, possible solutions and extensions are considered. Following a general discussion of active versus passive management, the article presents active approaches derived from return anomalies, factor premiums and hedge fund strategies. The article concludes with an outlook on challenges for asset management in the future.
ISSN:0042-059X
DOI:10.5771/0042-059X-2016-4-407