Produção sucroalcooleira: estratégias financeiras e operacionais

Este artigo propõe a construção de um modelo de otimização para a definição do  portfólio de produtos de uma usina sucroalcooleira, levando em conta aspectos operacionais e financeiros. Considera-se que a receita obtida por um produtor provém da venda de açúcar e álcool no mercado físico e de result...

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Published in:Revista produção online 2014-12, Vol.14 (4), p.1270-1291
Main Authors: Ribeiro, Celma de Oliveira, Oliveira, Sydnei Marssal de, Mendes, Thiago de Oliveira
Format: Article
Language:eng ; por
Subjects:
Agricultural commodities
Derivatives
Hedging
Options markets
Sugar industry
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Description
Summary:Este artigo propõe a construção de um modelo de otimização para a definição do  portfólio de produtos de uma usina sucroalcooleira, levando em conta aspectos operacionais e financeiros. Considera-se que a receita obtida por um produtor provém da venda de açúcar e álcool no mercado físico e de resultados obtidos através de operações de hedge no mercado de derivativos de açúcar.  Empregando como medida de risco o CVaR (Conditional Value-at-Risk), o modelo possibilita a construção de uma fronteira eficiente e, de acordo com a tolerância ao risco do produtor, define a estratégia ideal de produção (mix de produção) e de atuação no mercado de derivativos (razão de hedging).  Através do modelo o artigo busca também analisar a vantagem do uso do mercado de opções na construção de estratégias financeiras de hedging em mercados de commodities agrícolas.
ISSN:1676-1901
1676-1901
DOI:10.14488/1676-1901.v14i4.1559