An Aggregate Supply Function for the Open Economy With Flexible Exchange Rates

An aggregate supply function is developed for an open economy with flexible exchange rates where agents suffer from incomplete information in the aggregate-relative confusion sense. The model extends the analysis of a closed economy by allowing for a richer stochastic and information structure. This...

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Published in:Journal of institutional and theoretical economics 1988-09, Vol.144 (4), p.658-670
Main Authors: Neumann, Manfred J. M., von Hagen, Jürgen
Format: Article
Language:English
Subjects:
Aggregate supply
Aggregate supply shocks
Articles / Abhandlungen
Economic expectations
Flexible exchange rates
International economics
Market prices
Open economies
Relative prices
Supply
Supply shocks
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Description
Summary:An aggregate supply function is developed for an open economy with flexible exchange rates where agents suffer from incomplete information in the aggregate-relative confusion sense. The model extends the analysis of a closed economy by allowing for a richer stochastic and information structure. This permits the study of the impact of changing stochastic regimes on cyclical output. In diesem Aufsatz wird eine aggregierte Outputangebotsfunktion für die offene Volkswirtschaft bei flexiblen Wechselkursen entwickelt. Aufgrund unvollständiger Information können die Marktteilnehmer nur näherungsweise zwischen globalen und marktspezifischen Nachfrageschocks unterscheiden. Im Vergleich zur Analyse einer geschlossenen Volkswirtschaft sind im vorliegenden Modell die stochastische Struktur und die Informationsstruktur erweitert. Nominale und reale Schocks vom Weltmarkt spielen eine Rolle, und der flexible Wechselkurs dient als zusatzlicher Informationsträger. Damit kann untersucht werden, wie Änderungen der stochastischen Regime sich auf den zyklischen Output auswirken. Beispielsweise zeigt sich, daB ein stabileres Verhalten der Geldpolitik die reale Wirksamkeit von Weltmarktschocks verringert.
ISSN:0932-4569