CENTRAL PROVIDENT FUND AND SAVINGS IN SINGAPORE: AN EMPIRICAL ANALYSIS / CAISSE CENTRALE DE POURVOYANCE (CENTRAL PROVIDENT FUND) ET LES ÉPARGNES À SINGAPOUR: UNE ANALYSE EMPIRIQUE

• Published in: Savings and development 1998-01, Vol.22 (4), p.435-454
• Main Author: Wickramanayake, J.
• Format: Magazinearticle
• Language: English
• Subjects: Coefficients; Critical values; Economic development; Gross domestic product; Private savings; Real gross domestic product; Retirement savings; Savings; Statistical significance; Time series
• ISSN: 0393-4551

This empirical study examines how compulsory social security savings channelled through the Central Provident Fund (CPF), along with the demographic profile (dependency ratio) impact on aggregate savings in Singapore. Annual time-series data for the period 1970-1994 was used in this study. After testing the relevant variables for unit roots, empirical evidence is provided showing that there is cointegration between real CPF savings, other forms of aggregate savings in real terms, real GDP and the dependency ratio using an unrestricted error-correction model (UECM). Econometric results generated in this study show that CPF savings and real GDP have significant positive effects on the generation of all forms of savings in real terms. The dependency ratio is found to be exerting a substantial negative impact on savings. These results indicate that it is possible for countries to increase retirement savings and mobilise domestic resources increasingly for development. Cette étude empirique examine comment les épargnes obligatoires de sécurité sociale, qui sont canalisées au travers de la Caisse Centrale de Pourvoyance (CPF), ainsi que le profil démographique (le rapport de dépendance) influencent l'ensemble des épargnes à Singapour. Les données annuelles pour la période 1970-1994 sont utilisées dans cette étude. Après avoir testé les variables pertinentes pour la présence de racines unitaires (unit roots), évidence empirique est fournie, montrant qu'il existe une cointegration entre les variables suivantes: épargnes CPF en termes réels, autres types d'épargnes globales en termes réels, PNB réel, et le rapport de dépendance, et ce, en utilisant un UNRESTRICTED ERROR-CORRECTION MODEL (UECM). Les résultats économétriques obtenus dans cette étude montrent que les épargnes CPF et le PNB réel ont des effets positifs et significatifs sur la génération de touts types d'épargnes en termes réels. On trouve que le rapport de dépendance exerce une influence substantiellement négative sur les épargnes. Ces résultats indiquent qu'il est possible pour des pays d'augmenter les épargnes de retraite, et de mobiliser les ressources domestiques pour leur développement.