Monetary Policy and Chartered Bank Demand Functions for Excess Cash Reserves

• Published in: The Canadian journal of economics 1980-05, Vol.13 (2), p.189-205
• Main Authors: White, William R., Poloz, Stephen S.
• Format: Article
• Language: English
• Subjects: Bank assets; Bank charters; Bank clearings; Bank loans; Banking policy; Banks; Base; Cash; Cash management; Chartered; Demand; Demand curves; Economic theory; Eschatology; Excess; Excess reserves; Functions; Interest rates; Monetary; Monetary policy; Reserve banking; Reserves; Short term
• ISSN: 0008-4085; 1540-5982
• DOI: 10.2307/134683

The Bank of Canada influences changes in short-term interest rates by supplying quantities of excess cash reserves to the chartered banks in amounts either insufficient or more than sufficient to meet the quantity demanded. In this study demand functions for excess cash reserves are estimated for each of the five largest Canadian banks over the period 1971 to 1977. Daily data are used to correspond to the daily cash management horizon which characterizes the individual bank's behaviour. The empirical results generally confirm the relevance of the model of bank behaviour suggested in an earlier article by Dingle, Sparks and Walker. Attention is paid to the implications of the results for the debate concerning the relative merits of short-term interest rates and the monetary base as instruments for controlling the money supply. /// Politique monétaire et fonctions de demande de réserves liquides excédentaires parles banques à charte. La Banque du Canada influe sur les taux d'intérêt à court terme en mettant à la disposition des banques à charte des réserves liquides excédentaires qui peuvent être suffisantes ou non pour satisfaire leurs demandes. Dans cette étude, les auteurs calibrent les fonctions de demande de réserves liquides excédentaires des cinq plus grandes banques canadiennes au cours de la période 1971-77. Des données quotidiennes sont utilisées afin de prendre en compte l'horizon temporel quotidien qui caractérise la gestion des liquidités dans le comportement de chaque banque. Les résultats empiriques confirment la pertinence de la modelisation suggérée par Dingle, Sparks et Walker. Les auteurs s'attachent à examiner les implications de ces résultats pour le départage des mérites relatifs de l'utilisation des taux d'intérêt à court terme ou de la base monétaire comme instruments alternatifs pour contrôler l'offre de monnaie.