Dynamique des relations entre les marchés boursiers nord-américains et les marchés en émergence

• Published in: Canadian journal of administrative sciences 1996-06, Vol.13 (2), p.132-145
• Main Authors: Chau, Minh, AssoÉ, Kodjovi G.
• Format: Article
• Language: English
• Subjects: International; Statistics; Stock market
• ISSN: 0825-0383; 1936-4490
• DOI: 10.1111/j.1936-4490.1996.tb00110.x

This paper presents a global and detailed examination of the dynamic interactions between the North American security markets (Canada, United States) and nine emerging markets (Argentina, Brazil, Chile, Korea, Greece, India, Mexico, Thailand, and Zimbabwe), using monthly data from December, 1975 to December, 1992. Multivariate cointegration tests reveal the numbers of long‐term equilibrium relationships between these markets. The short‐term interdependence and interaction effects between the markets are studied using autoregressive model, an analysis of the dynamic responses to shocks in the principal markets, and the decomposition of the prediction errors. Finally, an ARCH model has been used to examine the intermarket relationships of the conditional volatility of the security returns. Résumé Cet article présente une vue d'ensemble et une évaluation approfondie des interactions dynamiques entre les marchés boursiers nord‐américains (Canada, états‐Unis) et neuf marchés en émergence (Argentine, Brésil, Chili, Corée, Grèce, Inde, Mexique, Thaïlande et Zimbabwe), à partir de données mensuelles de décembre 1975 à décembre 1992. Des tests de cointégration multtvariée révèlent le nombre de relations d'équilibre de long terme entre ces marchés. À trovers un modèle de variables auto‐régressives, une analyse des réponses dynamiques à des chocs dans les marchés et une décomposition de la variance des erreurs de prévision, les relations d'interdépen‐dance et d'interaction dynamiques de court terme entre les 11 marchés sont examinées. Un modèle de transmission de volatilité de type ARCH a permis d'étudier les relations entre les volatilités conditionnelles des rende‐ments.